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黔南布依族苗族自治州(贵定县、荔波县、平塘县、瓮安县、独山县、罗甸县、惠水县、都匀市、三都水族自治县、福泉市、龙里县、长顺县)

邢台市(平乡县、威县、襄都区、沙河市、广宗县、南宫市、宁晋县、临西县、巨鹿县、任泽区、柏乡县、信都区、内丘县、南和区、临城县、隆尧县、新河县、清河县)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城东区、湟源县、城西区、城北区、城中区)

太原市(尖草坪区、晋源区、杏花岭区、清徐县、娄烦县、万柏林区、迎泽区、古交市、阳曲县、小店区)  晋中市(祁县、榆社县、昔阳县、寿阳县、榆次区、和顺县、平遥县、灵石县、太谷区、左权县、介休市)

台州市(临海市、仙居县、路桥区、天台县、黄岩区、椒江区、玉环市、三门县、温岭市)

铜仁市(碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、石阡县、思南县、万山区)

随州市(广水市、曾都区、随县)鹤壁市(鹤山区、山城区、淇滨区、淇县、浚县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、海拉尔区、根河市、陈巴尔虎旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、阿荣旗、扎兰屯市)  连云港市(连云区、赣榆区、东海县、海州区、灌云县、灌南县)

张家口市(阳原县、万全区、蔚县、沽源县、崇礼区、张北县、桥西区、宣化区、下花园区、尚义县、涿鹿县、康保县、赤城县、怀安县、怀来县、桥东区)

辽阳市(太子河区、宏伟区、文圣区、白塔区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市)

百色市(田阳区、那坡县、德保县、隆林各族自治县、田林县、右江区、靖西市、平果市、凌云县、乐业县、田东县、西林县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

乌兰察布市(卓资县、兴和县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、凉城县、集宁区、商都县、察哈尔右翼中旗、化德县)

曲靖市(会泽县、宣威市、陆良县、马龙区、沾益区、罗平县、师宗县、麒麟区、富源县)

朔州市(朔城区、应县、怀仁市、山阴县、平鲁区、右玉县)

黄冈市(麻城市、黄梅县、罗田县、红安县、蕲春县、黄州区、团风县、武穴市、浠水县、英山县)

牡丹江市(东宁市、东安区、爱民区、绥芬河市、宁安市、西安区、穆棱市、林口县、海林市、阳明区)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

徐州市(泉山区、鼓楼区、丰县、铜山区、沛县、新沂市、贾汪区、云龙区、睢宁县、邳州市)

雅安市(荥经县、芦山县、天全县、雨城区、宝兴县、汉源县、名山区、石棉县)

衢州市(常山县、衢江区、江山市、柯城区、开化县、龙游县)

塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、塔城市、沙湾市、乌苏市)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

盐城市(射阳县、响水县、大丰区、建湖县、东台市、阜宁县、亭湖区、滨海县、盐都区)

厦门市(海沧区、同安区、翔安区、湖里区、思明区、集美区)

临汾市(尧都区、安泽县、侯马市、洪洞县、浮山县、吉县、永和县、蒲县、大宁县、古县、隰县、翼城县、乡宁县、襄汾县、霍州市、汾西县、曲沃县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、天峻县、茫崖市、都兰县、乌兰县)

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黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴仁市、册亨县、普安县、安龙县、兴义市、贞丰县、晴隆县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县、龙城区、凌源市、双塔区、建平县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)  铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

新乡市(凤泉区、延津县、封丘县、获嘉县、原阳县、牧野区、红旗区、卫辉市、卫滨区、长垣市、新乡县、辉县市)

宣城市(旌德县、泾县、广德市、宣州区、宁国市、郎溪县、绩溪县)

萍乡市(上栗县、湘东区、安源区、莲花县、芦溪县)楚雄彝族自治州(禄丰市、牟定县、双柏县、大姚县、元谋县、南华县、武定县、永仁县、楚雄市、姚安县)

烟台市(莱山区、芝罘区、海阳市、莱阳市、龙口市、莱州市、福山区、栖霞市、招远市、蓬莱区、牟平区)  阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、乾安县)

六安市(金安区、金寨县、霍邱县、叶集区、裕安区、霍山县、舒城县)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)九江市(永修县、德安县、共青城市、柴桑区、武宁县、彭泽县、都昌县、瑞昌市、濂溪区、浔阳区、修水县、庐山市、湖口县)

漯河市(临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、红河县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、弥勒市、开远市、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、建水县、绿春县、元阳县)

信阳市(淮滨县、平桥区、息县、固始县、罗山县、浉河区、潢川县、光山县、新县、商城县)

荆州市(江陵县、监利市、石首市、松滋市、荆州区、沙市区、洪湖市、公安县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、德格县、新龙县、九龙县、炉霍县、石渠县、乡城县、泸定县、雅江县、稻城县、巴塘县、白玉县、道孚县、甘孜县、得荣县、色达县、康定市、理塘县)

黄山市(黄山区、徽州区、屯溪区、休宁县、祁门县、歙县、黟县)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、海港区、抚宁区)

绵阳市(平武县、游仙区、江油市、涪城区、北川羌族自治县、三台县、盐亭县、安州区、梓潼县)

泸州市(纳溪区、龙马潭区、古蔺县、泸县、合江县、江阳区、叙永县)

沧州市(孟村回族自治县、吴桥县、黄骅市、新华区、盐山县、沧县、肃宁县、海兴县、泊头市、青县、东光县、运河区、南皮县、河间市、任丘市、献县)

赤峰市(翁牛特旗、敖汉旗、林西县、巴林右旗、巴林左旗、喀喇沁旗、红山区、松山区、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、宁城县、克什克腾旗)

广州市(番禺区、海珠区、花都区、从化区、越秀区、荔湾区、白云区、黄埔区、增城区、天河区、南沙区)

延安市(宝塔区、甘泉县、志丹县、延长县、吴起县、子长市、黄龙县、宜川县、安塞区、洛川县、黄陵县、富县、延川县)

韶关市(浈江区、乳源瑶族自治县、曲江区、武江区、仁化县、南雄市、新丰县、翁源县、乐昌市、始兴县)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振兴区、东港市、振安区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。