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菏泽市(鄄城县、郓城县、单县、巨野县、成武县、曹县、定陶区、东明县、牡丹区)

林芝市(工布江达县、米林市、察隅县、波密县、墨脱县、巴宜区、朗县)

德州市(陵城区、庆云县、武城县、齐河县、德城区、临邑县、宁津县、夏津县、平原县、乐陵市、禹城市)  廊坊市(安次区、香河县、霸州市、大厂回族自治县、文安县、固安县、大城县、永清县、广阳区、三河市)

广西壮族自治区

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达州市(通川区、万源市、大竹县、渠县、宣汉县、达川区、开江县)

榆林市(神木市、榆阳区、子洲县、定边县、绥德县、佳县、米脂县、吴堡县、府谷县、清涧县、横山区、靖边县)

自贡市(大安区、自流井区、富顺县、沿滩区、荣县、贡井区)

金昌市(金川区、永昌县)

吉安市(安福县、新干县、峡江县、永丰县、永新县、青原区、吉州区、吉水县、吉安县、遂川县、泰和县、井冈山市、万安县)

太原市(杏花岭区、娄烦县、清徐县、小店区、阳曲县、晋源区、迎泽区、古交市、尖草坪区、万柏林区)

嘉峪关市

重庆市(黔江区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、巴南区、巫山县、涪陵区、忠县、长寿区、秀山土家族苗族自治县、开州区、铜梁区、垫江县、綦江区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、北碚区、南岸区、奉节县、潼南区、石柱土家族自治县、九龙坡区、城口县、巫溪县、江津区、江北区、大渡口区、大足区、渝北区、永川区、万州区、武隆区、南川区、合川区、云阳县、梁平区、渝中区、丰都县、璧山区)

张家口市(尚义县、阳原县、怀来县、崇礼区、怀安县、蔚县、康保县、张北县、宣化区、桥东区、下花园区、万全区、沽源县、桥西区、赤城县、涿鹿县)

湘潭市(岳塘区、韶山市、雨湖区、湘潭县、湘乡市)

阳泉市(盂县、平定县、矿区、郊区、城区)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、南芬区)

绵阳市(游仙区、江油市、北川羌族自治县、梓潼县、盐亭县、平武县、三台县、涪城区、安州区)

曲靖市(宣威市、罗平县、沾益区、马龙区、富源县、陆良县、会泽县、师宗县、麒麟区)

合肥市(蜀山区、肥西县、巢湖市、包河区、庐阳区、瑶海区、肥东县、庐江县、长丰县)

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孝感市(孝南区、大悟县、云梦县、孝昌县、安陆市、应城市、汉川市)

聊城市(高唐县、莘县、临清市、冠县、阳谷县、东昌府区、东阿县、茌平区)

赣州市(安远县、崇义县、南康区、寻乌县、兴国县、会昌县、大余县、石城县、宁都县、全南县、于都县、定南县、龙南市、瑞金市、章贡区、赣县区、信丰县、上犹县)

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宜宾市(南溪区、珙县、高县、兴文县、叙州区、翠屏区、长宁县、筠连县、屏山县、江安县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

三明市(建宁县、宁化县、清流县、泰宁县、三元区、将乐县、大田县、明溪县、永安市、尤溪县、沙县区)

宜春市(铜鼓县、宜丰县、高安市、丰城市、奉新县、靖安县、上高县、袁州区、万载县、樟树市)  秦皇岛市(山海关区、昌黎县、北戴河区、卢龙县、海港区、青龙满族自治县、抚宁区)

乌兰察布市(集宁区、卓资县、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、兴和县、商都县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、化德县、察哈尔右翼后旗)

徐州市(新沂市、邳州市、泉山区、铜山区、沛县、贾汪区、云龙区、睢宁县、丰县、鼓楼区)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、东洲区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县、新抚区)益阳市(沅江市、资阳区、安化县、赫山区、桃江县、南县)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)  嘉兴市(秀洲区、嘉善县、平湖市、桐乡市、海宁市、海盐县、南湖区)

淄博市(周村区、淄川区、桓台县、博山区、张店区、临淄区、高青县、沂源县)

儋州市

日喀则市(拉孜县、仁布县、南木林县、亚东县、白朗县、萨嘎县、江孜县、吉隆县、聂拉木县、仲巴县、桑珠孜区、萨迦县、岗巴县、定结县、康马县、昂仁县、谢通门县、定日县)阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、茂县、阿坝县、红原县、金川县、黑水县、若尔盖县、马尔康市、汶川县、松潘县、理县、小金县、壤塘县)

哈尔滨市(巴彦县、阿城区、延寿县、香坊区、五常市、道里区、南岗区、依兰县、道外区、松北区、尚志市、双城区、通河县、木兰县、宾县、呼兰区、平房区、方正县)

江门市(江海区、鹤山市、新会区、台山市、恩平市、蓬江区、开平市)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、德令哈市、格尔木市、都兰县、茫崖市)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、习水县、仁怀市、正安县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、红花岗区、汇川区、播州区、赤水市、余庆县、绥阳县、湄潭县、桐梓县)

石河子市(可克达拉市、铁门关市、双河市、新星市、白杨市、北屯市、胡杨河市、图木舒克市、五家渠市、昆玉市、阿拉尔市)

抚州市(临川区、崇仁县、东乡区、广昌县、乐安县、黎川县、南丰县、南城县、资溪县、宜黄县、金溪县)

厦门市(海沧区、湖里区、思明区、集美区、翔安区、同安区)

朝阳市(北票市、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区、双塔区)

牡丹江市(穆棱市、海林市、林口县、绥芬河市、东安区、爱民区、东宁市、西安区、宁安市、阳明区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、和硕县、博湖县、和静县、轮台县、且末县、若羌县、尉犁县)

衢州市(衢江区、柯城区、江山市、开化县、常山县、龙游县)

三沙市(南沙区、西沙区)

乐山市(五通桥区、市中区、犍为县、峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县、沙湾区、夹江县、金口河区、马边彝族自治县、沐川县)

泰州市(兴化市、姜堰区、泰兴市、靖江市、高港区、海陵区)

拉萨市(林周县、达孜区、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、墨竹工卡县、尼木县、城关区)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、山亭区、薛城区、峄城区、市中区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。