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舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、盐池县、青铜峡市)

呼和浩特市(土默特左旗、托克托县、清水河县、和林格尔县、玉泉区、武川县、回民区、赛罕区、新城区)

兰州市(永登县、皋兰县、七里河区、西固区、城关区、安宁区、红古区、榆中县)  赣州市(全南县、上犹县、定南县、章贡区、宁都县、兴国县、信丰县、于都县、瑞金市、安远县、寻乌县、龙南市、石城县、大余县、赣县区、崇义县、南康区、会昌县)

宁德市(古田县、屏南县、柘荣县、福鼎市、霞浦县、福安市、周宁县、寿宁县、蕉城区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

合肥市(庐阳区、蜀山区、肥西县、庐江县、长丰县、巢湖市、包河区、瑶海区、肥东县)

广元市(利州区、剑阁县、青川县、朝天区、旺苍县、苍溪县、昭化区)  济宁市(兖州区、梁山县、曲阜市、金乡县、泗水县、任城区、嘉祥县、邹城市、微山县、汶上县、鱼台县)

吕梁市(岚县、文水县、方山县、中阳县、柳林县、兴县、交口县、石楼县、交城县、离石区、汾阳市、临县、孝义市)

阿里地区(革吉县、措勤县、普兰县、日土县、札达县、噶尔县、改则县)

阿勒泰地区(福海县、哈巴河县、富蕴县、吉木乃县、青河县、布尔津县、阿勒泰市)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、共和县、兴海县)

牡丹江市(海林市、宁安市、东宁市、绥芬河市、东安区、阳明区、穆棱市、西安区、林口县、爱民区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、梁河县、芒市)

达州市(宣汉县、万源市、达川区、大竹县、通川区、开江县、渠县)

菏泽市(曹县、鄄城县、定陶区、单县、牡丹区、巨野县、郓城县、成武县、东明县)

连云港市(赣榆区、灌南县、海州区、灌云县、连云区、东海县)

安庆市(大观区、宜秀区、望江县、怀宁县、桐城市、岳西县、太湖县、潜山市、宿松县、迎江区)

龙岩市(长汀县、上杭县、新罗区、永定区、漳平市、连城县、武平县)

新余市(分宜县、渝水区)

昌都市(洛隆县、贡觉县、类乌齐县、芒康县、左贡县、边坝县、察雅县、丁青县、卡若区、八宿县、江达县)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、班玛县、玛沁县、久治县、玛多县)

天津市(蓟州区、北辰区、武清区、河北区、和平区、河东区、东丽区、津南区、河西区、静海区、宁河区、滨海新区、南开区、红桥区、西青区、宝坻区)

苏州市(相城区、太仓市、姑苏区、常熟市、张家港市、虎丘区、昆山市、吴中区、吴江区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特右旗、正蓝旗、苏尼特左旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、锡林浩特市、正镶白旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、二连浩特市)

许昌市(建安区、禹州市、襄城县、魏都区、长葛市、鄢陵县)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、龙子湖区、五河县、怀远县、禹会区、淮上区)

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和田地区(和田市、策勒县、于田县、洛浦县、民丰县、和田县、墨玉县、皮山县)

甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、玛曲县、卓尼县、临潭县、迭部县、夏河县、碌曲县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

百色市(西林县、田东县、靖西市、凌云县、德保县、右江区、田林县、那坡县、乐业县、平果市、隆林各族自治县、田阳区)  延安市(黄陵县、洛川县、甘泉县、安塞区、子长市、宝塔区、延川县、志丹县、富县、吴起县、宜川县、黄龙县、延长县)

临沧市(凤庆县、永德县、镇康县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

芜湖市(南陵县、湾沚区、弋江区、镜湖区、无为市、繁昌区、鸠江区)大连市(西岗区、金州区、甘井子区、瓦房店市、庄河市、沙河口区、旅顺口区、普兰店区、中山区、长海县)

宣城市(泾县、宁国市、宣州区、绩溪县、旌德县、广德市、郎溪县)  丽水市(莲都区、云和县、青田县、龙泉市、遂昌县、庆元县、松阳县、景宁畲族自治县、缙云县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

汉中市(镇巴县、佛坪县、城固县、洋县、勉县、西乡县、宁强县、略阳县、汉台区、留坝县、南郑区)

黄山市(黟县、黄山区、屯溪区、休宁县、歙县、祁门县、徽州区)九江市(庐山市、德安县、武宁县、濂溪区、都昌县、彭泽县、共青城市、柴桑区、瑞昌市、湖口县、修水县、浔阳区、永修县)

来宾市(武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、忻城县)

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鹤壁市(山城区、浚县、淇县、鹤山区、淇滨区)

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钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

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新乡市(封丘县、长垣市、牧野区、获嘉县、卫滨区、新乡县、卫辉市、红旗区、凤泉区、延津县、辉县市、原阳县)

周口市(太康县、商水县、川汇区、项城市、鹿邑县、扶沟县、郸城县、淮阳区、沈丘县、西华县)

巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗、磴口县)

滁州市(天长市、琅琊区、来安县、凤阳县、明光市、全椒县、南谯区、定远县)

鸡西市(鸡东县、密山市、麻山区、虎林市、滴道区、梨树区、城子河区、恒山区、鸡冠区)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、揭西县、榕城区)

2024年，同仁堂(600085.SH)实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，出现了五年来的首次负增长。“同仁堂员工人均年薪缩水”也引发网友热议。2024年，同仁堂员工总数增长至1.79万人，人均薪酬却同比下降了2.37%至19.99万元。与此同时，公司多位高管薪酬逆势上涨，多位高管薪资涨幅超20%。

同仁堂净利润五年来首次负增长

同仁堂2024年年报显示，公司实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%;归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，归母净利润出现了五年来的首次负增长;扣非净利润14.82亿元，同比下降10.55%。

此前2021年-2023年，公司实现的归母净利润分别为12.27亿元、14.26亿元、16.69亿元，同比增长19%、16.17%、16.92%，归母净利润增长率均在16%以上。

从单个季度数据看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为52.67亿元、44.96亿元、40.57亿元、47.78亿元，同比变动幅度为2.42%、-2.64%、2.42%、15.41%，与上年同期相比，第二季度下降，第四季度两位数增长;同期，归母净利润分别为5.76亿元、4.45亿元、3.29亿元、1.76亿元，同比变动幅度为10.04%、-3.90%、-18.57%、-36.65%，除了第一季度增长外，另外三个季度均在下降，且降幅逐季扩大。

第四季度的数据可能会说明一些问题。第四季度，公司营业收入增长15.41%，归母净利润下降36.65%。相关费用中，销售费用11.87亿元，同比增长19.90%，超过营业收入增速，销售费用占当期营业收入的24.84%，较上年同期上升0.93个百分点。管理费用4.13亿元，同比下降5.71%。研发费用1.30亿元，较上年同期略有增长。财务费用为1589.38万元，同比增加4898.50万元，增幅为148.03%。

从第四季度数据来看，主要是销售费用、财务费用明显增加，拖累了归母净利润。从年度看，2024年，同仁堂的销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，略高于营业收入增速，公司表示是市场拓展费用增加。当年的财务费用为610.44万元，上年同期为-1.10亿元，公司解释，利息支出增加且部分存款未到结息期利息收入下降所致。

原材料涨价侵蚀净利润

投资快报记者留意到，原材料价格的增长正逐渐侵蚀着同仁堂的净利润。

同仁堂在2024年年报中解释称，营业收入增长，源于公司大力推进营销改革，积极开拓市场。公司营业成本104.21亿元，同比增长10.70%，主要是中药材价格上涨使产品成本增加。

从产品线看，财报显示，2024年同仁堂核心产品线心脑血管类及补益类营业成本分别同比激增40.24%、26.4%，医药工业原材料成本上涨23.07%，直接导致企业毛利率较同期下降3.33个百分点至43.96%。

而这一现象与中药材市场供需失衡密切相关。据了解，2024年当归、党参等大宗药材价格涨幅约三倍。此外，中药材天地网数据显示，截至2024年12月，天然牛黄市场价格为170万元/公斤，相比2023年初57万元/公斤增长198.25%，而天然牛黄正是同仁堂核心产品安宫牛黄丸所用的原材料之一。

面对成本压力，同仁堂曾在2024年6月选择提价来守住利润。北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元(折合人民币约1189元)。此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元(折合人民币约985元)，提价增幅达20.75%。然而，价格传导受阻，2024年下半年，市场上同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格反而下降至450-500元/颗。

研发投入不足，销售费用超研发费用8倍

面对毛利率下滑与成本压力，同仁堂的销售费用和研发费用引发市场争议。

销售费用方面，其全年销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，但市场推广效率存疑。第四季度单季销售费用达11.87亿元，占营收比重升至24.84%，但同期营收同比增速仅15.41%，投入产出比下降。

研发费用方面，董事长邸淑兵在年报中强调“守正创新”，但实际资源配置仍倾向保守。财报显示，2024年企业研发投入4.09亿元，低于同行业可比公司平均值5.01亿元，而销售费用35.95亿元，超研发投入8倍。

同仁堂表示，报告期内，公司合并营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块，科研投入的重点聚焦于工业生产领域，因此总体比重略显偏低。从实际情况来看，本公司医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前，从行业整体来看占收入及占净资产比例居行业中间水平。

然而，有业内观点认为，在竞争日益激烈的医药市场，尤其是中医药行业不断强调创新驱动发展的当下，这样的研发投入水平是否能够支撑同仁堂持续推出具有竞争力的新产品，满足消费者日益多样化的健康需求，仍有待观察。

员工降薪，多位高管薪资涨幅超20%

在公司增收不增利的背景下，同仁堂在职工薪酬方面引起了市场的广泛热议。

投资快报记者从同仁堂2024年年报看到，截至去年底，员工总数由1.68万增加1106人至1.79万人，人均薪酬却下降了2.39%至19.99万元。与此同时，公司高管薪酬却逆势上涨。

2024年董监高报酬总额增长97万元至1164万元，多位高管薪资涨幅超20%。其中，董事兼总经理张朝华年薪同比增长22.71%至237.87万元，董事兼总会计师温凯婷年薪同比增长26.16%至127.11万元，董事兼副总经理杨利年薪同比增长40.37%至139.44万元，经统计包含上述在内的合计9位高管均获得不同比例的大幅加薪。

公司业绩不佳，降本增效无可厚非。但降的都是普通员工，领导们反而加薪，显然会降低企业的公信力。有网友表示：“员工辛苦工作，收入不增反降，而高管却大幅加薪，这种差距实在不合理，会严重打击员工积极性。”还有网友呼吁：“同仁堂应重视员工待遇问题，平衡好各方利益，才能实现长远发展。”

需要注意的是，同仁堂不仅对高管们特别慷慨大方，对于大股东也是如此。2024年同仁堂归母净利润和扣非净利润均录得出现五年来的首次下降，且扣非净利率同比减少了10.55%。然而，公司却发布了2024年派发现金红利(包括中期已分配的现金红利)13.71亿元的分红预案，2024年度累计分红比例占净利润的89.86%，创下五年来新高，高分红与业绩下滑形成了鲜明对比，