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安康市(紫阳县、汉阴县、平利县、镇坪县、宁陕县、白河县、石泉县、汉滨区、岚皋县、旬阳市)

长治市(沁县、上党区、沁源县、平顺县、襄垣县、潞州区、黎城县、壶关县、武乡县、潞城区、长子县、屯留区)

庆阳市(镇原县、合水县、华池县、宁县、环县、庆城县、西峰区、正宁县)

宜昌市(远安县、秭归县、西陵区、兴山县、伍家岗区、猇亭区、长阳土家族自治县、当阳市、枝江市、宜都市、夷陵区、五峰土家族自治县、点军区)  贵港市(港南区、桂平市、覃塘区、平南县、港北区)

汉中市(勉县、南郑区、汉台区、洋县、略阳县、西乡县、城固县、留坝县、宁强县、镇巴县、佛坪县)

泰州市(泰兴市、姜堰区、高港区、海陵区、兴化市、靖江市)

绍兴市(柯桥区、上虞区、越城区、嵊州市、新昌县、诸暨市)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)  吉林市(丰满区、桦甸市、龙潭区、舒兰市、蛟河市、永吉县、磐石市、昌邑区、船营区)

湖州市(安吉县、德清县、长兴县、南浔区、吴兴区)

苏州市(吴中区、太仓市、昆山市、吴江区、姑苏区、常熟市、相城区、虎丘区、张家港市)

保山市(施甸县、隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县)

洛阳市(涧西区、伊川县、偃师区、宜阳县、西工区、洛宁县、洛龙区、嵩县、汝阳县、老城区、孟津区、栾川县、新安县、瀍河回族区)

大连市(普兰店区、瓦房店市、中山区、甘井子区、庄河市、长海县、西岗区、沙河口区、旅顺口区、金州区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、瓮安县、贵定县、独山县、惠水县、都匀市、荔波县、福泉市、罗甸县、三都水族自治县、龙里县、长顺县)

天水市(秦州区、甘谷县、武山县、麦积区、清水县、张家川回族自治县、秦安县)

齐齐哈尔市(龙江县、拜泉县、讷河市、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、建华区、碾子山区、克东县、甘南县、富拉尔基区、泰来县、依安县、克山县、龙沙区、铁锋区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

赤峰市(红山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、巴林左旗、巴林右旗、元宝山区、宁城县、翁牛特旗、林西县、喀喇沁旗、克什克腾旗、松山区)

襄阳市(樊城区、老河口市、宜城市、枣阳市、谷城县、保康县、南漳县、襄州区、襄城区)

丽水市(莲都区、缙云县、青田县、云和县、景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市、遂昌县、庆元县)

沧州市(青县、盐山县、运河区、肃宁县、吴桥县、海兴县、新华区、沧县、河间市、东光县、孟村回族自治县、献县、任丘市、南皮县、黄骅市、泊头市)

自贡市(沿滩区、贡井区、自流井区、富顺县、大安区、荣县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

邯郸市(曲周县、大名县、馆陶县、肥乡区、邯山区、邱县、魏县、武安市、广平县、磁县、成安县、丛台区、复兴区、涉县、鸡泽县、临漳县、永年区、峰峰矿区)

平顶山市(新华区、石龙区、郏县、卫东区、舞钢市、叶县、湛河区、鲁山县、汝州市、宝丰县)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县、称多县、杂多县)

济源市

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和田地区(墨玉县、和田县、于田县、策勒县、民丰县、皮山县、洛浦县、和田市)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、海宁市、嘉善县、桐乡市、海盐县、南湖区)

孝感市(应城市、大悟县、孝南区、孝昌县、安陆市、云梦县、汉川市)

梅州市(丰顺县、大埔县、兴宁市、五华县、蕉岭县、平远县、梅江区、梅县区)  白山市(临江市、江源区、靖宇县、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县)

辽阳市(白塔区、宏伟区、灯塔市、文圣区、弓长岭区、太子河区、辽阳县)

信阳市(固始县、潢川县、息县、新县、淮滨县、光山县、平桥区、商城县、罗山县、浉河区)

德州市(乐陵市、临邑县、平原县、德城区、宁津县、齐河县、庆云县、夏津县、陵城区、禹城市、武城县)衡阳市(蒸湘区、衡东县、衡阳县、衡南县、雁峰区、南岳区、石鼓区、珠晖区、衡山县、耒阳市、祁东县、常宁市)

常德市(汉寿县、鼎城区、澧县、石门县、津市市、桃源县、安乡县、武陵区、临澧县)  拉萨市(曲水县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、城关区、当雄县、墨竹工卡县、林周县)

金华市(武义县、兰溪市、义乌市、永康市、东阳市、浦江县、金东区、婺城区、磐安县)

甘南藏族自治州(合作市、夏河县、舟曲县、玛曲县、迭部县、临潭县、碌曲县、卓尼县)

贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县)海南藏族自治州(共和县、贵德县、兴海县、贵南县、同德县)

惠州市(惠东县、惠阳区、惠城区、博罗县、龙门县)

三门峡市(卢氏县、陕州区、义马市、灵宝市、渑池县、湖滨区)

茂名市(化州市、电白区、高州市、茂南区、信宜市)

黑河市(逊克县、北安市、孙吴县、五大连池市、嫩江市、爱辉区)

成都市(崇州市、双流区、都江堰市、龙泉驿区、新津区、蒲江县、彭州市、青羊区、武侯区、简阳市、锦江区、邛崃市、成华区、青白江区、大邑县、温江区、郫都区、新都区、金牛区、金堂县)

梧州市(长洲区、藤县、蒙山县、龙圩区、岑溪市、苍梧县、万秀区)

内蒙古自治区

淮南市(八公山区、潘集区、谢家集区、大通区、寿县、凤台县、田家庵区)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

保定市(清苑区、雄县、唐县、望都县、顺平县、博野县、竞秀区、满城区、高碑店市、安新县、涿州市、高阳县、容城县、涞水县、蠡县、定州市、涞源县、安国市、徐水区、易县、阜平县、莲池区、定兴县、曲阳县)

锦州市(北镇市、义县、凌海市、太和区、古塔区、黑山县、凌河区)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、古丈县、吉首市、保靖县、花垣县、永顺县、龙山县)

温州市(龙湾区、苍南县、永嘉县、泰顺县、乐清市、平阳县、龙港市、瑞安市、瓯海区、洞头区、文成县、鹿城区)

开封市(通许县、顺河回族区、杞县、尉氏县、祥符区、鼓楼区、兰考县、龙亭区、禹王台区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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