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辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)  苏州市(吴江区、虎丘区、吴中区、张家港市、太仓市、昆山市、常熟市、姑苏区、相城区)

日喀则市(仲巴县、康马县、亚东县、桑珠孜区、谢通门县、定日县、拉孜县、定结县、聂拉木县、昂仁县、萨嘎县、仁布县、吉隆县、萨迦县、南木林县、江孜县、岗巴县、白朗县)

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长春市(榆树市、南关区、公主岭市、德惠市、双阳区、绿园区、二道区、朝阳区、农安县、宽城区、九台区)

林芝市(工布江达县、墨脱县、朗县、巴宜区、波密县、米林市、察隅县)  龙岩市(上杭县、武平县、长汀县、新罗区、连城县、永定区、漳平市)

沈阳市(康平县、法库县、辽中区、新民市、铁西区、皇姑区、沈河区、于洪区、和平区、沈北新区、大东区、苏家屯区、浑南区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、阜康市)

梧州市(藤县、长洲区、蒙山县、龙圩区、岑溪市、苍梧县、万秀区)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁西区、铁东区)

济宁市(任城区、梁山县、鱼台县、金乡县、嘉祥县、汶上县、微山县、邹城市、曲阜市、泗水县、兖州区)

昆明市(东川区、官渡区、安宁市、五华区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、富民县、呈贡区、西山区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、石林彝族自治县、宜良县、晋宁区)

云浮市(新兴县、云安区、罗定市、郁南县、云城区)

新疆维吾尔自治区

菏泽市(成武县、定陶区、鄄城县、曹县、郓城县、巨野县、牡丹区、东明县、单县)

凉山彝族自治州(西昌市、美姑县、布拖县、越西县、金阳县、普格县、雷波县、会东县、甘洛县、昭觉县、宁南县、德昌县、会理市、喜德县、木里藏族自治县、冕宁县、盐源县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

徐州市(泉山区、邳州市、睢宁县、云龙区、沛县、丰县、新沂市、贾汪区、铜山区、鼓楼区)

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烟台市(牟平区、海阳市、福山区、莱州市、龙口市、招远市、莱阳市、蓬莱区、莱山区、芝罘区、栖霞市)

毕节市(纳雍县、织金县、金沙县、赫章县、大方县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市)

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长治市(长子县、上党区、沁县、沁源县、屯留区、平顺县、潞城区、壶关县、黎城县、武乡县、襄垣县、潞州区)

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延安市(志丹县、延长县、延川县、宝塔区、子长市、甘泉县、富县、吴起县、安塞区、宜川县、洛川县、黄陵县、黄龙县)  湘西土家族苗族自治州(泸溪县、龙山县、永顺县、古丈县、凤凰县、花垣县、吉首市、保靖县)

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来源：国际金融报

4月15日晚间，正丹股份（维权）（300641.SZ）2024年年报正式出炉。报告期内，正丹股份实现营业收入34.8亿元，同比增长126.31%；归母净利润11.9亿元，同比增长11949.39%。

在目前已披露去年业绩的A股上市公司中，正丹股份暂列归母净利润同比涨幅第一位。其盈利暴增背后，是公司核心产品偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）共同发力的结果。

但伴随TMA价格回落，正丹股份业绩可持续性也面临挑战。

4月16日，正丹股份股价尾盘下跌。截至收盘，正丹股份报收28.51元/股，跌幅0.63%，总市值151.87亿元。

TMA、TOTM齐发力

正丹股份主要围绕芳烃综合利用产业链，研发、生产和销售特种精细化学品和高端环保新材料，目前主要产品包括TMA、TOTM、乙烯基甲苯（VT）及均四甲苯等。

据悉，TMA是一种重要的精细化工产品改性和添加的中间体，被广泛应用于环保增塑剂、高端粉末涂料、高级绝缘材料及高温固化剂等。TMA的主要应用产品之一是TOTM，可作为无毒环保型增塑剂用于制造聚氯乙烯（PVC）制品，被广泛应用于建筑工程、汽车制造、医疗、电线电缆等领域。

因TMA行情走俏，正丹股份去年迎来盈利大增。

此前，TMA行业产能集中于美国英力士（7万吨/年）、意大利柏林（3万吨/年）、正丹股份（8.5万吨/年）、百川股份（4万吨/年）、泰达新材（3万吨/年）五家企业。

2024年4月以来，英力士停产消息令供给端收紧，TMA价格出现大幅上涨。

反映到业绩上，正丹股份去年酸酐及酯类产品收入为27.9亿元，占营业收入的80.16%，同比增长155.11%；毛利率为53.14%，而上年同期为6.63%。

正丹股份表示，由于美国TMA生产厂家宣布永久性地关闭生产线，海外市场对中国TMA需求增长显著，公司主要产品TMA销售数量及销售单价均较上年同期有较大增幅，同时TOTM产品销售数量及销售单价也较上年同期有一定增幅，公司营业收入同比大幅增长。

随着公司TMA和TOTM产能利用率的显著提升，规模效应逐渐显现，边际成本明显下降，产品盈利能力提升，使得归母净利润大幅增长。

值得注意的是，正丹股份海外市场营收出现大幅上涨，且毛利率显著高于国内市场。2024年，正丹股份国外销售的营业收入为11.54亿元，占据总营收的33.15%，较上年同期增加212.86%；国外销售毛利率为54.79%，国内销售毛利率为34.9%。

近期，有投资者就关税政策变化影响向正丹股份提问，公司于4月16日最新回应称，公司出口到美国口岸的业务占整体营业收入比重不大，目前，美国“对等关税”政策尚在不断变化中，存在不确定性。公司将密切关注相关关税政策变化并积极应对，及时调整经营策略，保障公司业务的稳定发展；同时，公司将积极推进全球化战略，加快建设海外生产基地。

记者注意到，去年9月，正丹股份已宣布，将与持股5%以上股东华杏投资（镇江）有限公司共同在新加坡新设控股子公司，并在马来西亚投资建设生产基地，初步规划建设年产5万吨TMA项目以及年产2万吨新材料特种单体项目，投资金额不超过8000万美元。

冲刺15万吨产能

为了进一步扩张产能及巩固竞争地位，正丹股份于去年6月披露年产6.5万吨偏苯三酸酐绿色化升级改造项目的建设计划，项目建设总工期预计24个月。

据悉，公司产品去年整体量价齐升，供不应求，目前产能已达到饱和状态。2024年年报显示，正丹股份偏苯三酸酐当前设计产能为8.5万吨/年，产能利用率已达98.94%。若上述项目投产，公司将拥有15万吨/年的TMA产能。

与此同时，其他企业也披露了扩产计划。去年5月，常青科技披露百亿投资计划，其中涉及建设8万吨/年TMA产能。

正丹股份表示，国内TMA生产企业形成了正丹股份等少数几家企业为主导的竞争格局，主要竞争对手亦有扩建产能计划。围绕化工产业的周期性发展规律，周期性的主动“补库存”是企业遵循行业发展规律做出的理性选择。

目前，正丹股份上述TMA绿色化升级改造项目正在向镇江新区行政审批局申请环评批复。

不过，在经历去年的暴涨后，TMA最新行情已有所回落。

百川盈孚在4月14日消息中指出，华东地区TMA市场大幅下跌。据了解，当日国内市场报价参考4万元/吨至4.2万元/吨左右。场内买盘气氛延续清淡，下游刚需表现孱弱对原料采购消化有限，工厂报盘多实单可谈，场内部分让利情况犹存，预计短线TMA市场区间波动为主。

国金证券则曾在研报中表示，TMA价格的趋稳和新产能的公告会使股价失去上涨的核心驱动力。

反映到二级市场上，去年因TMA概念高涨，正丹股份曾成为2024年年内首只10倍股，全年股价涨幅高达330%。目前，相较于去年6月的盘中高点36.25元/股，正丹股份最新股价已出现回落。

记者程梓欣

文字编辑王丽颖

版面编辑孙霄

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