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亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

宿迁市(泗洪县、宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县)

九江市(永修县、庐山市、彭泽县、瑞昌市、武宁县、德安县、共青城市、修水县、都昌县、柴桑区、浔阳区、濂溪区、湖口县)

黄冈市(黄州区、罗田县、红安县、麻城市、蕲春县、武穴市、黄梅县、团风县、浠水县、英山县)  舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

重庆市(潼南区、大足区、彭水苗族土家族自治县、渝中区、南川区、巴南区、荣昌区、长寿区、巫溪县、城口县、忠县、江津区、綦江区、永川区、铜梁区、渝北区、奉节县、丰都县、沙坪坝区、南岸区、云阳县、合川区、北碚区、垫江县、武隆区、开州区、九龙坡区、巫山县、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、黔江区、大渡口区、璧山区、江北区、石柱土家族自治县、万州区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、达坂城区、天山区、新市区、头屯河区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

大庆市(红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县、让胡路区、大同区、肇州县、林甸县、龙凤区)  桂林市(灌阳县、七星区、雁山区、平乐县、临桂区、资源县、龙胜各族自治县、秀峰区、象山区、阳朔县、全州县、荔浦市、兴安县、叠彩区、恭城瑶族自治县、灵川县、永福县)

绵阳市(涪城区、游仙区、梓潼县、三台县、盐亭县、北川羌族自治县、安州区、平武县、江油市)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

三明市(大田县、永安市、清流县、建宁县、沙县区、泰宁县、宁化县、尤溪县、将乐县、明溪县、三元区)

通化市(二道江区、集安市、梅河口市、通化县、辉南县、东昌区、柳河县)

嘉兴市(秀洲区、海宁市、海盐县、平湖市、嘉善县、南湖区、桐乡市)

大连市(甘井子区、沙河口区、中山区、瓦房店市、庄河市、长海县、金州区、普兰店区、旅顺口区、西岗区)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、壤塘县、阿坝县、红原县、小金县、松潘县、茂县、理县、黑水县、马尔康市、金川县、若尔盖县、汶川县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、马关县、麻栗坡县、丘北县、文山市、砚山县、广南县、富宁县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、古丈县、吉首市、龙山县、保靖县、永顺县、花垣县)

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阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

镇江市(扬中市、丹阳市、丹徒区、润州区、句容市、京口区)

常州市(新北区、金坛区、溧阳市、武进区、钟楼区、天宁区)

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酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县、瓜州县、敦煌市、玉门市)

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上海市(闵行区、黄浦区、长宁区、金山区、杨浦区、虹口区、静安区、崇明区、松江区、青浦区、徐汇区、宝山区、浦东新区、普陀区、奉贤区、嘉定区)

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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)  德阳市(广汉市、中江县、旌阳区、什邡市、罗江区、绵竹市)

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滁州市(凤阳县、天长市、全椒县、来安县、明光市、南谯区、定远县、琅琊区)长沙市(宁乡市、天心区、长沙县、岳麓区、开福区、浏阳市、芙蓉区、雨花区、望城区)

广元市(昭化区、苍溪县、青川县、旺苍县、剑阁县、利州区、朝天区)  大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

常德市(临澧县、汉寿县、安乡县、武陵区、澧县、石门县、桃源县、鼎城区、津市市)

白山市(江源区、抚松县、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、扶余市)烟台市(莱州市、莱山区、福山区、龙口市、栖霞市、招远市、牟平区、芝罘区、蓬莱区、莱阳市、海阳市)

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广安市(广安区、武胜县、邻水县、岳池县、前锋区、华蓥市)

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许昌市(鄢陵县、禹州市、建安区、魏都区、襄城县、长葛市)

洛阳市(老城区、栾川县、汝阳县、嵩县、涧西区、宜阳县、伊川县、新安县、瀍河回族区、西工区、洛宁县、洛龙区、偃师区、孟津区)

新余市(分宜县、渝水区)

滨州市(滨城区、阳信县、博兴县、无棣县、邹平市、惠民县、沾化区)

嘉峪关市

南阳市(宛城区、桐柏县、南召县、西峡县、卧龙区、淅川县、内乡县、唐河县、邓州市、新野县、社旗县、方城县、镇平县)

济南市(槐荫区、莱芜区、商河县、市中区、天桥区、济阳区、钢城区、章丘区、历城区、历下区、长清区、平阴县)

甘孜藏族自治州(理塘县、乡城县、丹巴县、道孚县、九龙县、稻城县、巴塘县、泸定县、德格县、新龙县、甘孜县、色达县、炉霍县、雅江县、石渠县、康定市、得荣县、白玉县)

呼和浩特市(新城区、玉泉区、托克托县、回民区、和林格尔县、赛罕区、武川县、土默特左旗、清水河县)

绥化市(海伦市、北林区、兰西县、青冈县、肇东市、庆安县、明水县、望奎县、绥棱县、安达市)

阳泉市(盂县、郊区、矿区、平定县、城区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、安图县、龙井市、汪清县、图们市、延吉市、敦化市)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。