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曲靖市(宣威市、富源县、师宗县、马龙区、沾益区、会泽县、陆良县、罗平县、麒麟区)

昌吉回族自治州(阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市)

清远市(清新区、连南瑶族自治县、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清城区、阳山县)

岳阳市(汨罗市、岳阳楼区、平江县、湘阴县、华容县、云溪区、君山区、岳阳县、临湘市)  五指山市(定安县、万宁市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、屯昌县、琼海市、澄迈县、白沙黎族自治县、临高县)

湛江市(吴川市、遂溪县、雷州市、坡头区、赤坎区、霞山区、廉江市、麻章区、徐闻县)

绵阳市(江油市、三台县、北川羌族自治县、平武县、盐亭县、涪城区、梓潼县、安州区、游仙区)

怀化市(芷江侗族自治县、溆浦县、中方县、会同县、辰溪县、通道侗族自治县、洪江市、沅陵县、鹤城区、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县)

金华市(永康市、兰溪市、金东区、浦江县、磐安县、东阳市、武义县、婺城区、义乌市)  青岛市(即墨区、黄岛区、平度市、城阳区、市南区、莱西市、崂山区、李沧区、胶州市、市北区)

定西市(陇西县、安定区、渭源县、漳县、岷县、通渭县、临洮县)

肇庆市(德庆县、怀集县、四会市、端州区、广宁县、高要区、封开县、鼎湖区)

淮安市(洪泽区、淮安区、涟水县、清江浦区、金湖县、淮阴区、盱眙县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、乌兰县、都兰县、德令哈市、格尔木市)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、九原区、固阳县、青山区、土默特右旗、东河区、石拐区、昆都仑区、白云鄂博矿区)

洛阳市(西工区、栾川县、孟津区、洛龙区、老城区、汝阳县、宜阳县、瀍河回族区、偃师区、新安县、洛宁县、嵩县、伊川县、涧西区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、施秉县、锦屏县、剑河县、榕江县、岑巩县、雷山县、丹寨县、台江县、黎平县、三穗县、天柱县、镇远县、麻江县、黄平县、从江县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

中山市

荆州市(洪湖市、荆州区、石首市、江陵县、沙市区、监利市、松滋市、公安县)

孝感市(云梦县、安陆市、应城市、孝南区、大悟县、孝昌县、汉川市)

贵阳市(观山湖区、清镇市、南明区、乌当区、云岩区、花溪区、白云区、修文县、开阳县、息烽县)

阳泉市(城区、矿区、盂县、平定县、郊区)

和田地区(皮山县、和田市、策勒县、于田县、和田县、洛浦县、墨玉县、民丰县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

南平市(顺昌县、松溪县、建瓯市、政和县、建阳区、浦城县、延平区、邵武市、光泽县、武夷山市)

菏泽市(东明县、单县、成武县、巨野县、曹县、牡丹区、郓城县、定陶区、鄄城县)

温州市(鹿城区、苍南县、乐清市、瑞安市、洞头区、文成县、龙港市、泰顺县、瓯海区、平阳县、龙湾区、永嘉县)

河源市(和平县、源城区、东源县、龙川县、连平县、紫金县)

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三门峡市(义马市、渑池县、湖滨区、陕州区、灵宝市、卢氏县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、石屏县、弥勒市、河口瑶族自治县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、开远市、泸西县、元阳县、屏边苗族自治县、红河县、蒙自市)

沈阳市(于洪区、和平区、铁西区、皇姑区、新民市、大东区、法库县、辽中区、康平县、浑南区、沈河区、苏家屯区、沈北新区)

石河子市(双河市、北屯市、新星市、阿拉尔市、昆玉市、铁门关市、胡杨河市、图木舒克市、五家渠市、白杨市、可克达拉市)  南宁市(宾阳县、武鸣区、兴宁区、青秀区、良庆区、江南区、马山县、西乡塘区、邕宁区、横州市、隆安县、上林县)

晋中市(平遥县、灵石县、太谷区、榆次区、左权县、介休市、榆社县、寿阳县、昔阳县、和顺县、祁县)

雅安市(宝兴县、石棉县、芦山县、汉源县、雨城区、天全县、名山区、荥经县)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)烟台市(莱山区、招远市、海阳市、牟平区、芝罘区、福山区、莱州市、栖霞市、莱阳市、龙口市、蓬莱区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、广河县、临夏市、和政县、临夏县、康乐县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)  赣州市(龙南市、会昌县、宁都县、崇义县、定南县、于都县、章贡区、兴国县、全南县、瑞金市、上犹县、安远县、大余县、赣县区、石城县、信丰县、南康区、寻乌县)

阿里地区(革吉县、普兰县、日土县、札达县、措勤县、噶尔县、改则县)

天津市(南开区、东丽区、河北区、滨海新区、北辰区、蓟州区、红桥区、津南区、河东区、武清区、宁河区、静海区、西青区、河西区、和平区、宝坻区)

新余市(分宜县、渝水区)海东市(互助土族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

莆田市(城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县、荔城区)

株洲市(炎陵县、攸县、荷塘区、渌口区、芦淞区、醴陵市、天元区、石峰区、茶陵县)

宜春市(宜丰县、奉新县、袁州区、樟树市、丰城市、铜鼓县、靖安县、上高县、高安市、万载县)

金昌市(永昌县、金川区)

白山市(临江市、靖宇县、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

新疆维吾尔自治区

达州市(大竹县、宣汉县、渠县、万源市、开江县、通川区、达川区)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、安吉县、德清县)

朔州市(朔城区、应县、怀仁市、山阴县、平鲁区、右玉县)

桂林市(平乐县、七星区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、全州县、荔浦市、秀峰区、永福县、临桂区、灵川县、兴安县、灌阳县、阳朔县、象山区、资源县、雁山区、叠彩区)

西宁市(城西区、城中区、湟中区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

泉州市(鲤城区、金门县、永春县、泉港区、晋江市、惠安县、丰泽区、安溪县、洛江区、德化县、石狮市、南安市)

河池市(东兰县、都安瑶族自治县、凤山县、南丹县、环江毛南族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、金城江区、大化瑶族自治县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）