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保山市(龙陵县、施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市)

平顶山市(湛河区、鲁山县、石龙区、叶县、新华区、卫东区、舞钢市、宝丰县、汝州市、郏县)

六安市(金寨县、霍山县、裕安区、霍邱县、叶集区、金安区、舒城县)

内江市(隆昌市、资中县、威远县、市中区、东兴区)  蚌埠市(龙子湖区、禹会区、五河县、怀远县、蚌山区、淮上区、固镇县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

马鞍山市(雨山区、和县、含山县、花山区、当涂县、博望区)

茂名市(电白区、信宜市、高州市、茂南区、化州市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、芒市、梁河县)  黔东南苗族侗族自治州(黎平县、镇远县、三穗县、岑巩县、剑河县、凯里市、天柱县、台江县、榕江县、麻江县、施秉县、从江县、锦屏县、黄平县、丹寨县、雷山县)

滨州市(滨城区、邹平市、惠民县、博兴县、无棣县、沾化区、阳信县)

阳泉市(郊区、矿区、盂县、城区、平定县)

泰安市(肥城市、泰山区、宁阳县、东平县、岱岳区、新泰市)

甘南藏族自治州(卓尼县、迭部县、夏河县、临潭县、合作市、舟曲县、玛曲县、碌曲县)

嘉峪关市

宁德市(霞浦县、寿宁县、蕉城区、福鼎市、福安市、屏南县、周宁县、柘荣县、古田县)

酒泉市(瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县、肃州区、敦煌市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

三门峡市(卢氏县、陕州区、渑池县、湖滨区、义马市、灵宝市)

荆门市(掇刀区、京山市、沙洋县、东宝区、钟祥市)

香港特别行政区

兰州市(永登县、榆中县、皋兰县、红古区、西固区、安宁区、城关区、七里河区)

商洛市(商南县、镇安县、丹凤县、山阳县、洛南县、柞水县、商州区)

临夏回族自治州(临夏市、临夏县、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、康乐县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、山城区、淇滨区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

沧州市(泊头市、任丘市、新华区、献县、运河区、孟村回族自治县、河间市、吴桥县、肃宁县、黄骅市、海兴县、盐山县、东光县、南皮县、沧县、青县)

广安市(岳池县、华蓥市、广安区、武胜县、前锋区、邻水县)

漳州市(诏安县、华安县、漳浦县、平和县、龙海区、云霄县、芗城区、南靖县、长泰区、龙文区、东山县)

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玉林市(容县、兴业县、玉州区、博白县、北流市、陆川县、福绵区)

澳门特别行政区

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县)

昆明市(五华区、西山区、石林彝族自治县、宜良县、呈贡区、盘龙区、官渡区、富民县、东川区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、嵩明县)  张掖市(高台县、民乐县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、河口瑶族自治县、红河县、建水县、屏边苗族自治县、个旧市、石屏县、泸西县、弥勒市、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、绿春县)

深圳市(盐田区、龙岗区、罗湖区、龙华区、光明区、南山区、福田区、宝安区、坪山区)

成都市(锦江区、崇州市、双流区、郫都区、彭州市、成华区、都江堰市、蒲江县、新都区、温江区、简阳市、新津区、大邑县、邛崃市、金堂县、金牛区、龙泉驿区、青羊区、青白江区、武侯区)常州市(钟楼区、武进区、溧阳市、金坛区、天宁区、新北区)

咸宁市(通城县、通山县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区、崇阳县)  攀枝花市(仁和区、西区、米易县、东区、盐边县)

平凉市(崆峒区、庄浪县、崇信县、华亭市、静宁县、泾川县、灵台县)

龙岩市(新罗区、漳平市、上杭县、长汀县、永定区、连城县、武平县)

那曲市(尼玛县、申扎县、索县、安多县、色尼区、班戈县、巴青县、比如县、双湖县、聂荣县、嘉黎县)徐州市(邳州市、睢宁县、丰县、铜山区、沛县、新沂市、云龙区、贾汪区、泉山区、鼓楼区)

中山市

遵义市(桐梓县、红花岗区、播州区、湄潭县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、凤冈县、赤水市、正安县、仁怀市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、巩留县、尼勒克县、霍城县、特克斯县、新源县、霍尔果斯市、伊宁县)

固原市(西吉县、原州区、彭阳县、隆德县、泾源县)

鹤岗市(东山区、兴安区、南山区、萝北县、向阳区、绥滨县、工农区、兴山区)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

汉中市(略阳县、镇巴县、留坝县、汉台区、南郑区、西乡县、洋县、宁强县、佛坪县、勉县、城固县)

晋城市(泽州县、高平市、城区、阳城县、陵川县、沁水县)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

邢台市(新河县、南和区、巨鹿县、威县、宁晋县、平乡县、信都区、清河县、柏乡县、临西县、广宗县、内丘县、南宫市、襄都区、任泽区、临城县、隆尧县、沙河市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、芦溪县、安源区)

通化市(通化县、辉南县、梅河口市、集安市、二道江区、柳河县、东昌区)

阜阳市(阜南县、临泉县、太和县、颍上县、颍泉区、颍州区、界首市、颍东区)

梧州市(苍梧县、长洲区、龙圩区、岑溪市、蒙山县、万秀区、藤县)

梅州市(大埔县、兴宁市、梅江区、蕉岭县、五华县、丰顺县、平远县、梅县区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。