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马鞍山市(雨山区、花山区、博望区、当涂县、含山县、和县)

萍乡市(莲花县、上栗县、芦溪县、湘东区、安源区)

株洲市(荷塘区、渌口区、醴陵市、攸县、天元区、石峰区、茶陵县、炎陵县、芦淞区)

绥化市(明水县、北林区、绥棱县、庆安县、望奎县、海伦市、青冈县、肇东市、安达市、兰西县)  天水市(麦积区、秦安县、甘谷县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、武山县)

商洛市(商南县、丹凤县、洛南县、镇安县、商州区、柞水县、山阳县)

宜春市(上高县、袁州区、靖安县、樟树市、丰城市、高安市、宜丰县、万载县、奉新县、铜鼓县)

平凉市(静宁县、泾川县、庄浪县、崇信县、灵台县、华亭市、崆峒区)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)  周口市(郸城县、商水县、鹿邑县、西华县、川汇区、太康县、项城市、扶沟县、淮阳区、沈丘县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、化德县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、兴和县、卓资县)

固原市(原州区、彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县)

大同市(云冈区、平城区、浑源县、阳高县、新荣区、天镇县、广灵县、灵丘县、云州区、左云县)

菏泽市(鄄城县、定陶区、东明县、单县、牡丹区、成武县、郓城县、曹县、巨野县)

百色市(那坡县、隆林各族自治县、平果市、西林县、田东县、凌云县、德保县、右江区、乐业县、田林县、田阳区、靖西市)

阿里地区(札达县、日土县、改则县、措勤县、普兰县、噶尔县、革吉县)

南充市(阆中市、仪陇县、蓬安县、嘉陵区、南部县、营山县、顺庆区、西充县、高坪区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

晋城市(沁水县、高平市、泽州县、阳城县、城区、陵川县)

烟台市(牟平区、福山区、蓬莱区、芝罘区、莱山区、龙口市、栖霞市、莱阳市、招远市、海阳市、莱州市)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、忻城县、象州县)

怀化市(溆浦县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、中方县、洪江市)

白山市(江源区、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

内蒙古自治区

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县)

朔州市(怀仁市、应县、平鲁区、右玉县、山阴县、朔城区)

阜阳市(颍州区、颍泉区、临泉县、颍东区、界首市、阜南县、颍上县、太和县)

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邵阳市(绥宁县、邵阳县、大祥区、城步苗族自治县、邵东市、新宁县、武冈市、隆回县、洞口县、北塔区、双清区、新邵县)

大连市(庄河市、中山区、长海县、瓦房店市、金州区、普兰店区、沙河口区、西岗区、甘井子区、旅顺口区)

新余市(渝水区、分宜县)

上海市(普陀区、松江区、闵行区、长宁区、虹口区、黄浦区、嘉定区、静安区、徐汇区、浦东新区、崇明区、杨浦区、奉贤区、金山区、宝山区、青浦区)  绍兴市(诸暨市、上虞区、柯桥区、新昌县、越城区、嵊州市)

扬州市(广陵区、仪征市、宝应县、江都区、邗江区、高邮市)

双鸭山市(集贤县、岭东区、友谊县、饶河县、尖山区、宝清县、四方台区、宝山区)

许昌市(建安区、鄢陵县、禹州市、襄城县、长葛市、魏都区)抚州市(东乡区、南丰县、资溪县、乐安县、黎川县、崇仁县、临川区、广昌县、南城县、金溪县、宜黄县)

陇南市(文县、成县、武都区、西和县、康县、两当县、徽县、宕昌县、礼县)  铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、甘德县、班玛县、玛沁县、玛多县)

阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、青河县、富蕴县、布尔津县、福海县、阿勒泰市)

西安市(新城区、周至县、碑林区、鄠邑区、雁塔区、灞桥区、临潼区、未央区、蓝田县、长安区、莲湖区、阎良区、高陵区)海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

泸州市(纳溪区、叙永县、江阳区、古蔺县、龙马潭区、合江县、泸县)

三沙市(南沙区、西沙区)

梧州市(长洲区、龙圩区、万秀区、苍梧县、岑溪市、蒙山县、藤县)

攀枝花市(盐边县、米易县、仁和区、东区、西区)

赤峰市(敖汉旗、喀喇沁旗、巴林左旗、元宝山区、翁牛特旗、松山区、宁城县、克什克腾旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林右旗)

兰州市(红古区、城关区、榆中县、皋兰县、永登县、西固区、七里河区、安宁区)

贵阳市(花溪区、乌当区、修文县、云岩区、清镇市、白云区、开阳县、南明区、观山湖区、息烽县)

张家口市(涿鹿县、张北县、桥东区、尚义县、蔚县、万全区、宣化区、崇礼区、下花园区、阳原县、康保县、赤城县、怀安县、怀来县、沽源县、桥西区)

济源市

那曲市(班戈县、双湖县、嘉黎县、色尼区、申扎县、安多县、比如县、巴青县、尼玛县、聂荣县、索县)

三门峡市(灵宝市、卢氏县、义马市、湖滨区、陕州区、渑池县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

伊春市(友好区、乌翠区、大箐山县、金林区、汤旺县、伊美区、南岔县、铁力市、丰林县、嘉荫县)

驻马店市(汝南县、确山县、新蔡县、正阳县、遂平县、驿城区、上蔡县、泌阳县、平舆县、西平县)

泉州市(晋江市、丰泽区、永春县、鲤城区、洛江区、石狮市、南安市、德化县、安溪县、金门县、惠安县、泉港区)

喀什地区(莎车县、麦盖提县、伽师县、英吉沙县、巴楚县、泽普县、叶城县、岳普湖县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、疏附县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。