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三明市(沙县区、明溪县、泰宁县、将乐县、永安市、尤溪县、大田县、宁化县、三元区、清流县、建宁县)

兰州市(皋兰县、西固区、城关区、安宁区、永登县、榆中县、七里河区、红古区)

铁岭市(昌图县、调兵山市、清河区、银州区、西丰县、开原市、铁岭县)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)  贵阳市(息烽县、乌当区、清镇市、南明区、观山湖区、云岩区、开阳县、修文县、白云区、花溪区)

南通市(通州区、如皋市、如东县、海安市、海门区、崇川区、启东市)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、天峻县、都兰县、茫崖市、格尔木市)

眉山市(青神县、丹棱县、仁寿县、洪雅县、东坡区、彭山区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县)  赣州市(于都县、寻乌县、信丰县、宁都县、全南县、上犹县、石城县、赣县区、安远县、瑞金市、大余县、南康区、会昌县、章贡区、龙南市、兴国县、崇义县、定南县)

福州市(罗源县、鼓楼区、福清市、晋安区、仓山区、闽侯县、平潭县、长乐区、闽清县、马尾区、连江县、永泰县、台江区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

双鸭山市(尖山区、四方台区、宝清县、饶河县、友谊县、宝山区、岭东区、集贤县)

柳州市(融安县、柳北区、融水苗族自治县、柳南区、三江侗族自治县、鹿寨县、柳城县、鱼峰区、城中区、柳江区)

莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区、荔城区)

连云港市(赣榆区、东海县、灌云县、灌南县、海州区、连云区)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、石屏县、个旧市、元阳县、河口瑶族自治县、泸西县、屏边苗族自治县、开远市、绿春县、红河县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县)

株洲市(天元区、攸县、芦淞区、醴陵市、荷塘区、茶陵县、炎陵县、石峰区、渌口区)

丹东市(东港市、元宝区、凤城市、振安区、宽甸满族自治县、振兴区)

阳泉市(郊区、城区、矿区、盂县、平定县)

佛山市(高明区、禅城区、南海区、三水区、顺德区)

许昌市(长葛市、禹州市、鄢陵县、襄城县、建安区、魏都区)

泰安市(宁阳县、岱岳区、肥城市、东平县、新泰市、泰山区)

达州市(宣汉县、大竹县、通川区、开江县、万源市、达川区、渠县)

肇庆市(封开县、端州区、四会市、高要区、广宁县、德庆县、怀集县、鼎湖区)

安康市(汉滨区、白河县、汉阴县、平利县、镇坪县、岚皋县、旬阳市、宁陕县、紫阳县、石泉县)

锦州市(义县、黑山县、凌河区、太和区、北镇市、凌海市、古塔区)

喀什地区(疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、喀什市、巴楚县、疏勒县、叶城县、英吉沙县、泽普县、岳普湖县、伽师县、莎车县)

濮阳市(濮阳县、华龙区、台前县、范县、清丰县、南乐县)

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九江市(瑞昌市、都昌县、庐山市、彭泽县、柴桑区、修水县、共青城市、浔阳区、永修县、武宁县、德安县、湖口县、濂溪区)

香港特别行政区

金华市(磐安县、婺城区、武义县、永康市、兰溪市、义乌市、东阳市、金东区、浦江县)

十堰市(茅箭区、房县、竹溪县、郧西县、郧阳区、丹江口市、竹山县、张湾区)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

郴州市(临武县、资兴市、苏仙区、宜章县、桂阳县、北湖区、永兴县、汝城县、嘉禾县、安仁县、桂东县)

鹤岗市(南山区、工农区、向阳区、兴山区、绥滨县、萝北县、东山区、兴安区)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗)梧州市(藤县、长洲区、蒙山县、万秀区、龙圩区、岑溪市、苍梧县)

长治市(潞州区、黎城县、上党区、壶关县、沁县、襄垣县、平顺县、屯留区、武乡县、潞城区、沁源县、长子县)  台州市(仙居县、天台县、椒江区、三门县、临海市、路桥区、黄岩区、玉环市、温岭市)

沧州市(肃宁县、黄骅市、海兴县、沧县、运河区、新华区、南皮县、盐山县、泊头市、孟村回族自治县、献县、任丘市、吴桥县、河间市、青县、东光县)

石河子市(图木舒克市、阿拉尔市、胡杨河市、新星市、白杨市、可克达拉市、铁门关市、昆玉市、北屯市、五家渠市、双河市)

重庆市(忠县、巴南区、永川区、江北区、九龙坡区、云阳县、万州区、铜梁区、江津区、南川区、荣昌区、璧山区、梁平区、开州区、城口县、黔江区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、大足区、沙坪坝区、巫溪县、涪陵区、大渡口区、南岸区、丰都县、渝北区、长寿区、奉节县、彭水苗族土家族自治县、武隆区、綦江区、石柱土家族自治县、渝中区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、北碚区、合川区、潼南区)永州市(冷水滩区、宁远县、蓝山县、东安县、新田县、零陵区、双牌县、江华瑶族自治县、道县、江永县、祁阳市)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

中山市

林芝市(墨脱县、察隅县、朗县、巴宜区、米林市、工布江达县、波密县)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、理县、茂县、九寨沟县、小金县、阿坝县、黑水县、金川县、若尔盖县、马尔康市、壤塘县、红原县、松潘县)

河池市(凤山县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、金城江区、东兰县、环江毛南族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区)

自贡市(沿滩区、荣县、贡井区、自流井区、大安区、富顺县)

天水市(清水县、秦安县、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、武山县、秦州区)

绵阳市(平武县、涪城区、梓潼县、安州区、游仙区、江油市、盐亭县、三台县、北川羌族自治县)

商洛市(洛南县、山阳县、商州区、柞水县、镇安县、丹凤县、商南县)

辽阳市(辽阳县、太子河区、弓长岭区、灯塔市、白塔区、宏伟区、文圣区)

白城市(洮南市、镇赉县、洮北区、通榆县、大安市)

东营市(垦利区、利津县、广饶县、东营区、河口区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、阿荣旗、牙克石市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、满洲里市、根河市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗)

黑河市(嫩江市、北安市、孙吴县、逊克县、五大连池市、爱辉区)

济源市

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。