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　　金徽酒一季度归母净利润仅2.34亿元。

　　文|卖酒狼团队

　　编|南风

　　4月14日晚，金徽酒发布一季度报告，实现营业收入11.08亿元，同比增长3.04%；归母净利润2.34亿元，同比增长5.77%。

　　3.04%的营收增速与5.77%的净利润增速，不仅创下五年来最低水平，更将这家西北名酒置于聚光灯下。在白酒行业分化加剧的当下，这份财报犹如一记惊雷，暴露出区域酒企在消费升级与行业洗牌中的生存困境。

　　增速放缓背后的“隐忧”

　　金徽酒2021年一季度实现营业收入5.08亿元，同比增长48.43%；净利润1.15亿元，同比增长99.34%。

　　金徽酒在2022年第一季度实现营业收入7.06亿元，同比增长38.79%；净利润为1.65亿元，同比增长42.78%。

　　金徽酒发布2023年第一季度实现营业收入8.93亿元，同比增长26.21%；实现净利润1.82亿元，同比增长10.41%。

　　金徽酒2024年第一季度实现营业收入10.76亿元，同比增长20.41%；归母净利润为2.21亿元，同比增长21.58%。

　　对照以上数据不难发现，金徽酒近年来的增长轨迹已显疲态。从2021年第一季度的营收、净利润“双位数”高增长，到2025年第一季度的个位数增长，其业绩抛物线折射出区域性酒企的发展瓶颈。

　　一方面，虽然金徽酒在“大本营”甘肃市场守住一席之地，但省内白酒消费规模始终有限，存量竞争特征显著。与此同时，金徽酒在省外市场拓展过程中不断承压，在河南、陕西等新拓市场面临地产酒强势阻击，全国化进程并没有预想中的顺利。

　　近几年，在金徽酒“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径下，公司省外市场营收占比依旧不高。

　　另一方面，当茅台、五粮液等头部企业凭借品牌溢价与渠道掌控力持续收割市场，区域酒企的生存空间正被快速压缩。2024年白酒行业CR5首次突破60%，头部集中化趋势不可逆转。

　　最重要的一点，虽然金徽酒一直致力于优化产品结构，推动产品向中高端转型，但并没有看到拿得出手的效果。100元~300元价位产品依旧是公司营收主要来源，2024年及2025年第一季度，该价格带产品营收占比分别为49.2%、56.86%。

　　一场全方位的PK，金徽酒如何胜出？

　　金徽酒面临的不仅是产品同质化竞争，更是品牌势能、渠道网络、资本实力的全方位比拼。对于区域酒企而言，未来的较量不在于市场版图的扩张，而在于能否在品质深耕、文化赋能、数字融合中构建起差异化的价值护城河。

　　对此，一位接受采访的业内人士直言，在消费主权崛起的市场环境中，行业进入精耕细作时代。此时，区域品牌必须在守住品质根基的同时，结合科技时代的特征，构筑起自己的品牌流量护城河。

　　产品结构升级已刻不容缓。

　　参考洋河股份的“海天梦”战略，金徽酒亟需打造千元价格带战略单品，将星级系列从“销量担当”向“利润引擎”转型。通过非遗酿造技艺的深度挖掘，构建差异化品质壁垒，在300-800元次高端市场形成突破。

　　数字化营销与圈层运营的深度融合将成为突围关键。

　　金徽酒赢建立基于消费大数据的精准营销系统，通过私域流量运营提升复购率。例如：构建高端消费者俱乐部，以文化体验重构品牌价值。在渠道端，推进“厂商一体化”改革，通过数字化工具赋能经销商。

　　站在行业变革的十字路口，金徽酒的增速放缓并非个案，而是区域酒企集体焦虑的缩影。

　　这场生存突围战，本质是对企业战略定力与创新能力的终极考验。唯有打破传统路径依赖，在品质革命、品牌焕新、渠道变革中构建新增长极，方能在白酒行业深度调整期实现破局重生。

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