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和田地区(于田县、皮山县、民丰县、策勒县、墨玉县、洛浦县、和田市、和田县)

娄底市(娄星区、双峰县、冷水江市、涟源市、新化县)

成都市(金堂县、青白江区、双流区、新津区、武侯区、青羊区、彭州市、龙泉驿区、蒲江县、崇州市、邛崃市、都江堰市、金牛区、大邑县、郫都区、简阳市、新都区、锦江区、温江区、成华区)

塔城地区(乌苏市、裕民县、塔城市、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)  镇江市(京口区、扬中市、润州区、句容市、丹阳市、丹徒区)

洛阳市(嵩县、洛龙区、瀍河回族区、伊川县、汝阳县、西工区、偃师区、孟津区、洛宁县、宜阳县、涧西区、新安县、栾川县、老城区)

南宁市(上林县、武鸣区、宾阳县、马山县、青秀区、邕宁区、江南区、兴宁区、横州市、隆安县、西乡塘区、良庆区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

潍坊市(安丘市、昌邑市、潍城区、坊子区、寿光市、奎文区、昌乐县、高密市、临朐县、青州市、寒亭区、诸城市)  克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

邯郸市(邱县、邯山区、广平县、永年区、峰峰矿区、曲周县、魏县、涉县、复兴区、成安县、临漳县、肥乡区、武安市、鸡泽县、大名县、馆陶县、磁县、丛台区)

郑州市(中原区、上街区、登封市、巩义市、二七区、金水区、惠济区、中牟县、新郑市、荥阳市、新密市、管城回族区)

阿里地区(噶尔县、措勤县、普兰县、改则县、札达县、革吉县、日土县)

商洛市(镇安县、柞水县、洛南县、商南县、山阳县、商州区、丹凤县)

广西壮族自治区

广安市(岳池县、邻水县、前锋区、武胜县、华蓥市、广安区)

十堰市(竹山县、竹溪县、郧西县、张湾区、郧阳区、丹江口市、房县、茅箭区)

梅州市(五华县、丰顺县、兴宁市、平远县、梅江区、蕉岭县、大埔县、梅县区)

赣州市(石城县、章贡区、安远县、崇义县、信丰县、寻乌县、龙南市、赣县区、上犹县、宁都县、瑞金市、南康区、定南县、大余县、兴国县、全南县、会昌县、于都县)

温州市(乐清市、永嘉县、瓯海区、文成县、苍南县、鹿城区、泰顺县、洞头区、龙港市、瑞安市、平阳县、龙湾区)

安康市(宁陕县、汉阴县、白河县、岚皋县、紫阳县、平利县、石泉县、镇坪县、旬阳市、汉滨区)

黄冈市(蕲春县、浠水县、红安县、黄梅县、团风县、武穴市、麻城市、罗田县、黄州区、英山县)

庆阳市(华池县、正宁县、镇原县、环县、合水县、庆城县、宁县、西峰区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

临沂市(罗庄区、费县、沂水县、兰陵县、沂南县、郯城县、莒南县、河东区、蒙阴县、兰山区、临沭县、平邑县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

天津市(东丽区、河东区、宁河区、西青区、蓟州区、津南区、滨海新区、红桥区、南开区、武清区、北辰区、和平区、静海区、河北区、河西区、宝坻区)

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、和政县、永靖县、广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县)

宁波市(鄞州区、余姚市、海曙区、奉化区、慈溪市、北仑区、象山县、镇海区、江北区、宁海县)

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三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

通化市(二道江区、通化县、辉南县、柳河县、集安市、东昌区、梅河口市)

滨州市(阳信县、邹平市、博兴县、沾化区、无棣县、滨城区、惠民县)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、渑池县、陕州区、义马市、卢氏县)  淄博市(周村区、临淄区、沂源县、淄川区、博山区、高青县、桓台县、张店区)

抚顺市(顺城区、抚顺县、望花区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、东洲区)

许昌市(禹州市、建安区、襄城县、鄢陵县、魏都区、长葛市)

泰州市(高港区、姜堰区、泰兴市、兴化市、海陵区、靖江市)淮安市(洪泽区、盱眙县、金湖县、淮阴区、淮安区、涟水县、清江浦区)

柳州市(融水苗族自治县、柳北区、三江侗族自治县、柳江区、鱼峰区、鹿寨县、城中区、柳南区、融安县、柳城县)  哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

昌都市(左贡县、江达县、丁青县、卡若区、八宿县、类乌齐县、洛隆县、贡觉县、察雅县、边坝县、芒康县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍城县、伊宁市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、特克斯县、新源县、巩留县、奎屯市、霍尔果斯市)

东莞市苏州市(常熟市、张家港市、太仓市、昆山市、虎丘区、姑苏区、吴中区、相城区、吴江区)

安庆市(宿松县、迎江区、大观区、望江县、岳西县、怀宁县、宜秀区、潜山市、太湖县、桐城市)

乌鲁木齐市(头屯河区、达坂城区、米东区、天山区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、新市区、水磨沟区)

怀化市(通道侗族自治县、溆浦县、鹤城区、洪江市、麻阳苗族自治县、会同县、中方县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、沅陵县)

昭通市(彝良县、昭阳区、镇雄县、大关县、鲁甸县、永善县、水富市、巧家县、盐津县、绥江县、威信县)

郴州市(永兴县、临武县、桂东县、安仁县、嘉禾县、资兴市、汝城县、北湖区、宜章县、苏仙区、桂阳县)

湛江市(遂溪县、吴川市、赤坎区、徐闻县、坡头区、廉江市、麻章区、雷州市、霞山区)

九江市(瑞昌市、修水县、武宁县、濂溪区、湖口县、柴桑区、庐山市、共青城市、德安县、浔阳区、都昌县、永修县、彭泽县)

黑河市(逊克县、孙吴县、五大连池市、北安市、嫩江市、爱辉区)

衢州市(龙游县、常山县、柯城区、江山市、开化县、衢江区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、安图县、延吉市、和龙市、图们市、敦化市、汪清县、珲春市)

宜宾市(翠屏区、筠连县、珙县、叙州区、江安县、高县、屏山县、兴文县、长宁县、南溪区)

株洲市(炎陵县、天元区、茶陵县、石峰区、芦淞区、醴陵市、攸县、荷塘区、渌口区)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

南阳市(社旗县、唐河县、南召县、西峡县、内乡县、宛城区、新野县、桐柏县、卧龙区、方城县、淅川县、镇平县、邓州市)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

阜新市(太平区、细河区、新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区)

　　本周高盛集团促请股东批准向两位高管发放总额高达1.6亿美元的特别奖金，背后意图是希望投资者认同高盛早已不只是一家历史悠久的投资银行。

　　这笔留任奖金将发放给首席执行官戴维·所罗门和总裁约翰·沃尔德伦，以便他们继续留任并执掌该公司。但高盛给出的解释远不止于此。该行表示，两位高管的薪酬应当体现他们作为一家私募市场巨头掌舵人的地位。

　　高盛在1月宣布这一奖金方案及一项新的“附带权益”计划时表示，“董事会考虑到了高盛在人才竞争方面所面临的独特压力，包括来自另类资产管理公司以及传统银行体系之外的其他机构”。高盛强调，公司如今是“全球前五大另类资产管理机构之一”。

　　在周三于达拉斯召开的年度股东大会上，高盛股东将就这一不同寻常的薪酬安排进行一场不具约束力的投票。

　　近年来，高盛愈发将自身定位为与黑石、KKR和阿波罗全球管理等另类资产管理巨头同台竞争的机构。这些公司市值更高，非创始高管也有机会跻身亿万富豪行列。但在本次股东大会投票前，多个重要声音反对高盛以类似方式激励高管。

　　不同于金融危机后华尔街主流采用的与业绩挂钩的奖金结构，高盛为所罗门和沃尔德伦设计的是两笔每人8000万美元的多年期限制性股票薪酬激励，主要条件是两人至少再留任五年。富国银行分析师MikeMayo指出，这种安排可能会与高盛员工队伍“离心”。两家知名的股东顾问公司已呼吁投资者否决这一激励方案，一家批评其“过于慷慨”，另一家则称这种分层激励结构是“糟糕做法”。

　　“这次咨询性投票只是为了让我们的股东有机会对高管薪酬表达意见，”高盛发言人JenniferZuccarelli在电话中表示。

　　这场争议背后的核心问题在于：在私募市场迅速扩张的背景下，多元化投行与另类投资公司之间的界限正变得日益模糊。两类机构都在努力突破传统定位，投资银行开始从高净值客户和机构投资者那里募集资金，并参与私募股权投资。而另类投资公司则在积极扩张信贷业务。

　　这也引发了新的讨论，即银行是否应在估值和高管薪酬方面也与另类投资公司缩小差距。

　　高盛资产管理目前管理的以公募基金为主的3.2万亿美元资产中，私募资产规模约为5000亿美元。相比之下，全球最大另类资产管理公司黑石的私募资产规模超过1万亿美元。

　　“高盛这块业务正追赶一些大型上市另类资产管理公司，”CitizensFinancialGroup分析师DevinRyan表示，“我仍然认为高盛在对这项业务的财务潜力上有所低估——前提是执行到位。”

　　就目前股票估值来看，高盛要让股东信服其战略转型仍有不少工作要做。

　　该股目前市盈率约为12倍，与摩根大通、摩根士丹利等同行大致相当。而另类投资巨头KKR的市盈率约为29倍，黑石市盈率高达37倍左右，该公司凭借其轻资产、以管理费为核心的商业模式而受到投资者青睐。

　　长期以来，高盛投资者的关注焦点仍集中在其投行与交易业务表现上。AutonomousResearch分析师ChristianBolu指出，要实现类似另类资产管理公司的估值水平并不现实，“因为这块业务很难成为高盛主要的利润贡献来源”。

　　这种差距也体现在高管薪酬上。2024年，摩根大通CEO杰米·戴蒙的薪酬总额是3900万美元，与高盛CEO所罗门大致持当。而在KKR，由于附带权益、奖金支付及股票奖励的加持，两位联席CEO的收入分别达到7300万美元和6400万美元。

　　即便是头部银行高管的薪酬包，也可能远不及私募股权同行从“附带权益”（即利润抽成）和绩效奖励中获得的收入。黑石创始人兼首席执行官苏世民去年光靠这部分收入就进账8370万美元。而作为公司第一大股东，他还另外获得了约9.16亿美元的股息收入。

　　“人才在这个行业里至关重要，所以薪酬方面必须具备竞争力，”Bolu说。“如果这项业务增长更快、回报更高，那我认为薪酬并不应是主要担忧。”

　　根据1月披露的信息，高盛将在自家薪酬结构中引入类似“附带权益”的机制，并为包括CEO所罗门和总裁沃尔德伦在内的高管提供从私募基金利润中分成的激励机制。

　　所罗门近年来持续强调高盛的增长潜力，尤其是在该行逐步向寻求超高回报的个人投资者开放旗下更多基金的背景下。本月的财报电话会上，他特别强调，管理费所带来的稳定收入符合私募市场高利润、可持续的长期趋势。

　　“从整体来看，私募资产和私募资产配置仍处于一个长期的结构性增长周期中，”所罗门表示。“在接下来的5年、10年、甚至15年里，随着更多投资者转向私募资产，这一结构性增长将具有深远意义。”

　　当前对另类资产管理公司来说并不是一个轻松时刻。美国总统特朗普的关税政策为全球市场注入了不确定性，一方面推动了交易量激增、让投行受益，另一方面却使得私募股权公司更难将投资对象出售或上市。

　　不过，高盛的私募股权部门至少处于相对舒适的位置。据知情人士透露，该团队的投资重心偏向于“轻资产”的服务类和科技公司，这些企业受关税影响相对较小。此外，在疫情过后，高盛已大幅退出部分投资项目，这也缓解了该部门今年实现退出回报的压力。

　　但根据汇总的分析师预期，高盛资产与财富管理部门的管理费收入增速预计将创下近五年来最低水平。

　　Citizens的分析师Ryan预测，两年内高盛资产管理业务可能进一步增长，对公司盈利贡献将从去年的四分之一左右提高到约三分之一。此外，该业务的私募资产管理规模有望在五年内翻倍至1万亿美元。

　　当被问及未来几年高盛另类投资业务的增长速度时，高盛资产管理负责人MarcNachmann在4月的一场媒体活动上露出了略带苦涩的笑容。

　　这位一向寡言的高管表示，“我们没有具体的目标。但我预计另类投资业务的增长速度会快于传统业务。我们的目标是两手抓，希望两条业务线都能实现增长”。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织（IMF）总裁警告称，如果美国主导的贸易战的不确定性持续拖累，全球经济衰退的可能性将上升。

　　虽然这家总部位于华盛顿的机构尚未作出衰退预测，但IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二接受采访时表示，关税威胁的影响造成了“超乎寻常”的不确定性。

　　她表示：“如果我们让这片不确定性的阴云越压越低，导致企业界和居民难以做出决策，那我们将自我伤害，我向你保证我们会后悔的。”

　　格奥尔基耶娃在IMF与世界银行联合主办的春季会议期间发表上述言论，会议聚集了各国财政部长和央行行长。

　　IMF早些时候发布的最新《世界经济展望》将对今年全球经济增长的预期从1月的3.3%下调至2.8%。

　　她在采访中表示：“如果我们能够更快化解贸易紧张局势，那将有可能推高全球增长预期，这对投资者和家庭来说都是好消息。”

　　“如果我们未能成功，不确定性依然很高，关税问题长时间悬而未决，那么全球增长可能进一步放缓，衰退风险也将日益加剧，”她补充道。